兆驰股份 Q3：扩产 + 业务破局，科技转型撑增长

　　在全球经济复苏放缓、地缘政治冲突加剧、关税政策频繁调整的多重压力下，企业经营普遍面临成本高企、盈利收窄的挑战。然而，兆驰股份于 2025 年 10 月 22 日盘后发布的三季报却亮点频出 —— 通过主动布局海外产能、深化科技转型，公司不仅实现经营数据环比显著改善，更以新兴业务主导利润、细分赛道高端突破的态势，展现出强劲的成长韧性，为行业树立了 “逆境突围” 的典范。​

　　亮点一：海外产能释放带动环比改善，全球化布局夯实营收根基​

　　尽管 2025 年前三季度兆驰股份实现营业收入 138.96 亿元、归母净利润 10.00 亿元，较上年同期存在一定下滑，但环比数据的显著改善成为业绩报表中的重要闪光点：三季度营收环比二季度增长 13.72%、环比一季度增长 45.38%，归母净利润亦保持环比增长，经营活力持续释放。这一积极变化的核心驱动力，源于公司对全球运营布局的精准把控与产能快速落地。​

　　作为营收和利润的核心贡献板块，兆驰股份智能终端业务在 2025 年上半年果断加速越南生产基地扩产，将年产能从 200 万台跃升至 1100 万台，这一 “超前布局” 精准接住了三季度消费电子旺季的交付需求，有效缓解了国内生产面临的关税与物流成本压力。与此同时，公司同步搭建更稳定的全球化供应链体系，通过与海外核心零部件供应商建立长期合作、优化物流配送路线等方式，进一步增强应对国际市场波动的能力。​

　　展望第四季度，兆驰股份还将加快海外生产基地的智能化改造节奏 —— 通过引入自动化生产线、数字孪生管理系统等技术，进一步提升产能利用率与生产效率，降低单位产品制造成本。随着智能化改造落地，叠加全球化布局带来的关税优化与物流效率提升，公司智能终端业务的毛利率有望逐步修复，为长期盈利增长积蓄动能。​

　　亮点二：新兴业务利润占比超 60%，转型战略成效凸显​

　　在传统智能终端业务提供稳定现金流的基础上，兆驰股份 “产业升级转型” 战略在 2025 年前三季度迎来关键突破：LED、光通信、互联网视频平台等新兴业务合计贡献超 60% 的利润，成功对冲了传统业务的短期压力，成为公司增长的 “核心引擎”。这一数据不仅验证了转型战略的前瞻性，更标志着兆驰股份已从 “传统制造型企业” 向 “科技驱动型企业” 加速迈进。​

　　从业务逻辑来看，新兴业务的高利润贡献并非偶然。LED 业务聚焦高端显示与照明赛道，产品附加值显著高于传统消费电子;光通信业务瞄准 5G 与 AI 算力需求，布局高带宽光模块与核心芯片，技术壁垒与盈利空间双高;互联网视频平台则通过 AI 赋能实现商业模式升级，毛利率远超硬件制造业务。三者形成 “技术互补、市场协同” 的格局，为公司构建起多元化的利润增长极。​

　　亮点三：细分赛道高端化突破，多维度构筑竞争壁垒​

　　兆驰股份的新兴业务增长并非依赖单一领域，而是在多个细分赛道实现高端化突破，形成多维度竞争力，进一步强化转型动能：​

　　1. LED 业务：全产业链布局 + 高端产品突围​

　　兆驰股份在 LED 领域已构建 “芯片 - 灯板 - 整机” 全产业链布局，2025 年进一步聚焦高端市场，Mini/Micro LED 新型显示、车用 LED、高端照明、家庭影院一体机等产品的市场份额持续提升。技术层面，公司在芯片微缩化、车载垂直结构芯片等领域保持行业领跑地位，为高端产品提供核心支撑。​

　　值得关注的是，2025 年三季度，依托全链条研发生产能力与产业链协同优势，兆驰股份成功推出 RGB Mini LED 背光方案。该方案不仅填补了公司在高端显示领域的技术空白，还能与现有 LED 整机业务形成协同 —— 例如，将 RGB Mini LED 背光技术应用于家庭影院一体机，可显著提升产品对比度与色彩表现，推动终端产品售价与毛利率双升，成为 LED 业务盈利水平持续提高的重要抓手。​

　　2. 光通信业务：瞄准下一代技术，抢占行业制高点​

　　在光通信领域，兆驰股份的高端化突破体现在 “当前量产 + 未来布局” 双线推进：一方面，400G/800G 光模块已完成客户送样并进入验证阶段，商业化落地在即，将直接受益于数据中心与 AI 算力建设需求;2.5G 光芯片成功流片，未来可实现核心原材料自主可控，降低对外依赖并提升利润空间;同时，公司启动光模块产线智能化改造，为规模化交付奠定基础。​

　　另一方面，兆驰股份前瞻性布局 “宽而慢” 下一代光通信技术路径，重点加大 Micro LED 光互连技术研发投入。这一技术因具备低延迟、高带宽、低功耗特性，成为 AI 大规模部署的关键支撑，目前已吸引台积电、微软、Credo 等海内外大厂加码布局。而兆驰股份凭借在 Micro LED 外延生长、芯片刻蚀、巨量转移等关键技术的积累，以及 “Micro LED 技术 + 光通信垂直产业链” 的独特优势，有望降低光互连核心器件的研发与量产门槛，在下一代光通信竞争中抢占先机。​

　　3. 北京风行：AI 赋能转型，打造综合内容平台​

　　作为互联网视频平台业务的核心载体，北京风行在 2025 年完成重要战略升级：从传统内容分发平台转型为 “AI 内容制作 + 分发” 一体化平台，累计服务数百家内容合作方与超 40 万名内容创作者。其自主研发的 “橙星梦工厂” AIGC 创发一体平台，整合 “创意生成 - 智能制作 - 全域分发” 全链路能力，具备跨模态生成、角色一致性保障、极简交互等技术优势，可大幅降低漫剧、短视频等内容的制作成本与周期。​

　　这一转型不仅提升了北京风行的内容生产效率与市场竞争力，还开辟了 “技术服务 + 广告分成 + 内容付费” 的多元盈利模式，推动互联网视频平台业务从 “流量驱动” 向 “价值驱动” 转变，成为新兴业务利润增长的重要补充。​

　　亮点四：PCB 自主供应链落地，产业链协同优势再升级​

　　为支撑 LED 与光通信两大科技赛道的规模化、高端化发展，兆驰股份在前期完善芯片供应体系的基础上，进一步布局 PCB(印制电路板)这一核心供应链环节 —— 成立下属子公司江西兆驰智显电路有限公司，专注于 Mini/Micro LED 电路板与光模块电路板的生产。​

　　这一布局的战略价值显著：一方面，PCB 是 Mini/Micro LED 显示与高端光模块的核心部件，自主生产可实现 “技术参数精准匹配”，避免外部供应商的技术限制与交付延迟，例如为 RGB Mini LED 背光模组定制高密度电路板，提升产品性能稳定性;另一方面，垂直整合 PCB 供应链可降低采购成本，同时通过 “芯片 - PCB - 模组 - 整机” 的全链条协同，缩短研发与生产周期，提升对市场需求的快速响应能力。​

　　随着 PCB 生产线逐步投产，兆驰股份在 Mini/Micro LED 与光通信产业链中的自主可控能力将进一步增强，技术创新与产业协同效应持续释放，为两大核心业务的长期增长提供关键供应链支撑。