6 家 LED 显示企业财报透视：市场格局与技术创新动态

近期，利亚德、视源股份、国星光电、鸿利智汇、厦门信达、隆利科技等 6 家 LED 显示领域关键企业，陆续公布 2024 年度报告或 2025 年一季报，为行业发展态势提供了重要观察窗口。

利亚德：Micro LED 战略成效显著，海外市场成增长引擎

4 月 23 日，利亚德揭晓 2024 年年报及 2025 年一季报。2024 年，公司整体营收达 71.50 亿元，不过归母净利润为 -8.89 亿元 。值得注意的是，经营性现金流净额表现良好，达到 6.68 亿元，智能显示业务营收 61.09 亿元，占据总营收超 85% 的份额。 
                                      从区域市场来看，境内业务因下游需求疲软，直销实现营收 25.25 亿元，渠道营收 7.61 亿元，收入规模与占比均有变化。而境外市场成为亮点，凭借大力拓展海外市场，营收实现 27.88 亿元，同比增长约 10%，在总营收中的比重提升至 45.64%，其中亚非拉地区在境外智能显示收入中的占比升至 34%，同比增长近 40%。
自 2022 年将 Micro LED 列为战略产品后，利亚德持续加大投入并收获成果。2024 年，Micro LED 业务收入突破 8 亿元，新签订单预计在 9 - 11 亿元之间，同时无衬底 Micro LED 第一期产能 1200kk / 月已顺利投产，第二期扩产计划也在稳步推进，预计 2025 年第三季度达产。在技术布局上，利亚德 2024 年着重投入 COB 技术研发，还与面板企业合作推进 COG Micro LED 产品研发。
在市场拓展方面，利亚德积极推动多元化产品落地。在动作捕捉领域，助力《封神》三部曲、《黑神话：悟空》等作品的制作；LED 电影屏方面，与华夏电影合资成立公司，参与 HDR LED 版本电影制版，截至 2025 年 4 月，“焕影岛” LED 影厅已在全国签约 20 余个项目；在一体机产品上，推出 LED 3D 折叠一体机、量子点一体机等。在 2025 年 4 月的战略发布会上，利亚德提出 “拥抱 AI，领创视效” 的未来三年发展战略，发布 “新一代黑钻（Hi-Micro）” 技术及新品，该技术采用短边小于 30μm 的无衬底 Micro 芯片，适配新型显示技术，满足高端显示需求。2025 年一季度，利亚德实现营收 16.64 亿元，归母净利润 7655.49 万元 ，经营性现金流净额 1.39 亿元。

视源股份：营收增长与利润下滑并存，LED 一体机优势稳固

视源股份公布的 2024 年年报和 2025 年一季报显示，2024 年公司营业收入达 224.01 亿元，同比增长 11.05%，但归母净利润为 9.71 亿元，同比下降 29.13% ，扣非净利润 8.37 亿元，同比下降 27.94%。
                                   旗下青松光电表现亮眼，营收 5.66 亿元，同比上升 21.15%，净利润 1532.06 万元，同比上升 166%。
在 LED 显示屏业务领域，视源股份产品涵盖 120 - 299 吋 LED 一体机、135 - 216 吋 COB 一体机以及室内外工程屏、裸眼 3D 屏、电影屏等，广泛应用于多种场景，其 LED 一体机市占率已连续 6 年位居国内市场首位。在交互显示技术上，通过集成 Local Dimming 算法、优化硬件设计与软件算法，推进全球 Miniled TV 解决方案落地。2025 年一季度，视源股份营业总收入 50.05 亿元，同比增长 11.35%，归母净利润 1.62 亿元，同比下降 9.23% ，扣非净利润 1.04 亿元，同比下降 26.63%。

国星光电：一季度营收下滑，MIP 技术成展示焦点

国星光电 2025 年一季度报告显示，营业收入 7.67 亿元，同比下降 18.48%，归母净利润 1669.61 万元，同比下降 40.25%。   
                                       在一季度的展会中，国星光电重点展示了 MIP 创新应用产品，如 MIP-CIMD12、MIP-AIMD19 等 MIP 器件，以及 MIP0404 模组、MIP0303 模组等系列产品和灯驱合一方案。在 ISLE 展会中，国星光电联合元亨光电打造的 MIP 大屏，采用自主研发的 MIP 器件与 GOB 封装方案，点间距为 P0.9mm，展现出技术实力。

鸿利智汇：多领域拓展，车规级市场有望突破

鸿利智汇 2024 年年报及 2025 年一季报显示，2024 年公司营业收入 42.25 亿元，同比增长 12.39%，但归母净利润 8134.92 万元，同比下降 61.60% ，扣非净利润 5344.91 万元，同比下降 62.21%。
                                                               从产品结构来看，LED 半导体封装业务收入 32.48 亿元，占总营收 76.88%，毛利率 15.39%；LED 汽车照明业务收入 8.09 亿元，占总营收 19.15%。
在 LED 直显领域，鸿利智汇实现重点客户订单增长和量产突破，Mini LED 显示业务有所好转，推出鸿翼系列大尺寸模组 P1.25 产品和鸿屏 P0.78 超小间距产品。在 Mini LED 背光领域，巩固了在 VR 应用的领先地位，并积极拓展新场景。在车用领域，鸿利智汇多个车载背光项目启动，首款车载背光模组已量产，车规级 LED 领域预计 2025 年进入批量生产阶段，还完成 ADB 大灯、Mini LED 尾灯样件制作，与两轮车客户合作开发摩托车 ADB 大灯项目有望在 2025 年落地。2025 年一季度，公司营业总收入 9.1 亿元，同比增长 12.98%，归母净利润 617.31 万元，同比下降 74.48%。

厦门信达：营收下降但利润增长，聚焦细分市场

厦门信达 2025 年第一季度报告显示，营收约 70.11 亿元，同比下降 45.58%，归母净利润 805.67 万元，同比增长 611.78% ，扣非净利润亏损 4669.97 万元，同比下降 57.73%。 
                                                                                                       在 2025 年 ISLE 展会上，旗下信达光电展示了户内 XR 系列、DCI 系列、户外超高亮系列和 “四合一” 等产品，广泛应用于影视工业、商业显示和户外场景。近年来，信达光电专注细分市场，针对 XR 虚拟拍摄、LED 电影屏、LED 租赁市场等不同场景，推出多款升级产品，拓展应用可能性。

隆利科技：营收利润双增长，多元化布局成果显现

4 月 23 日，隆利科技公布 2024 年年报和 2025 年一季报。2024 年，公司营业总收入 13.20 亿元，同比增长 28.64%，归属净利润 1.06 亿元，同比增长 132.90% ，扣非净利润 9357.73 万元，同比增长 1813.63%。
                                      作为背光显示模组解决方案提供商，2024 年其背光显示模组业务营收约 12.84 亿元，同比增长 28.81%。
隆利科技持续推进 “1+2+N” 多元化布局，消费电子业务逐步复苏，获得京东方、TCL 华星等客户认可；车载显示业务快速发展，Mini LED 车载显示技术加速渗透，与多家车企合作的新车型项目顺利量产；在 VR 领域，其 Mini LED 背光显示技术产品获得 Meta、Pico 等客户认可，还布局了 Micro LED 显示技术。2025 年一季度，公司营业收入 3.41 亿元，同比增长 15.18%，归母净利润 3060.94 万元，同比增长 51.88% ，扣非净利润 2692.12 万元，同比增长 57.19%。

这些 LED 显示企业的财报数据，反映出行业在市场需求波动、技术创新驱动下的不同发展态势，各企业通过聚焦核心业务、拓展新兴领域，积极应对市场变化，推动 LED 显示行业持续发展。